Московская биржа — крупнейшая биржевая площадка России, которая проводит торги акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами, обеспечивает клиринг и расчетно-депозитарное обслуживание.

По итогам отчетности аналитики «Финама» подтверждают целевую цену 231,0 руб., что предполагает потенциал роста на 34,3%. Оценка справедливой стоимости бумаг Московской биржи основана на сравнении с аналогами по коэффициентам P/B и P/E NTM, с использованием 25%-го странового дисконта, а также на анализе собственных исторических мультипликаторов компании.

В I квартале 2026 года эмитент продемонстрировал существенный рост финансовых показателей, при этом чистая прибыль несколько опередила ожидания. Драйверами стали высокие комиссионные и процентные доходы при небольшом сокращении операционных расходов. Эксперты сохраняют позитивный взгляд на долгосрочные перспективы бизнеса компании и по-прежнему считают ее акции интересными для инвестиций, учитывая их сохраняющийся существенный дисконт по мультипликаторам по отношению к аналогам EM, а также неплохую дивдоходность.

Главное:

• Торги больше не будут прерываться.
• Все сделки и финансовые результаты за одни сутки будут относиться к одному дню.
• Увеличиваются сроки для закрытия маржинальных требований.
• Исполнение контрактов будет происходить по расписанию прямо во время торговой сессии.

23 марта 2026 года на срочном рынке Московской биржи стартует Единая торговая сессия (ЕТС) — масштабное обновление, которое сделает торговлю бесшовной, а управление капиталом — более гибким. Разбираем четыре ключевых изменения и объясняем, какую выгоду получит каждый инвестор.

Что изменится и в чем польза для трейдеров?

Непрерывная торговля без пауз на клиринг

❔ Что изменится: Московская биржа полностью отменяет промежуточный клиринг в 14:00 и переносит его на конец дня (23:50 мск). Торги больше не будут прерываться.

✔️ Что это дает трейдеру: возможность торговать в течение всей сессии без вынужденных перерывов. Это открывает новые горизонты для активных трейдеров и скальперов, чьи стратегии чувствительны к любым простоям. Также исчезают технические риски, связанные с перезапуском торговой системы после клиринга.

🏆 «Финам» выступит партнером легендарного конкурса Московской биржи «Лучший частный инвестор» (ЛЧИ-2026) и предложит своим клиентам дополнительные номинации с общим призовым фондом размере 5 млн рублей.

💰 Призовой фонд конкурса «Лучший частный инвестор» в 2026 году превышает 100 млн рублей и включает 30+ номинаций и 1000 денежных призов с ежемесячными выплатами. Соревнование пройдет с 17 марта по 17 декабря. Специально для клиентов «Финама» предусмотрены две эксклюзивные номинации с главными призами по 1,25 млн рублей каждая:

• «Первопроходец». Для клиентов, открывших счет «Инвестиции с гарантией» с первыми активами в «Финаме». Счет обеспечивает гарантированную доходность 36,6% годовых в течение первого месяца с ежедневным начислением. В рамках номинации участники могут получить до 90 000 ₽ за пополнение счета и 1,25 млн рублей за лучшую доходность.
• «Лучший квалинвестор». Для клиентов со статусом квалифицированного инвестора. Приз за максимально высокую доходность — 1,25 млн рублей.

Аналитики «Финама» представили глобальную стратегию по банковскому сектору. Динамика акций финсектора остается неоднородной: в США и Европе банки росли, а рынки России и Китая отставали. Однако именно эта ситуация создает интересные возможности для входа в активы фундаментально сильных эмитентов на развивающихся рынках.

Россия: ставка на смягчение ДКП

Российские банки адаптировались к жестким условиям: по итогам 2025 года сектор заработал 3,5 трлн руб. В 2026 году ожидается сопоставимый результат (3,4-3,6 трлн руб.). Главным драйвером переоценки станет ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 12-13% к концу года, что поддержит кредитование и снизит стоимость риска.

🔹 «Сбер» (SBER):

Безусловный фаворит на отечественном рынке — «Сбер», который демонстрирует устойчивые финансовые результаты и эффективность бизнес-модели.  Аналитики ожидают от банка щедрых дивидендов: величина дивиденда за 2025 год может составить 37,2 руб. на акцию каждого типа, что соответствует доходности в 12%. Целевая цена — 384 руб., апсайд — 23,6%.

Главное

• Начав 2026 год с падения, российский фондовый рынок в течение последней недели демонстрирует рост.
• В секторе ритейла эксперты выделяют акции «ИКС 5», «Озона» и «Яндекса».
• В финансовом секторе предпочтение аналитики отдают «Сберу».

Российские инвесторы находятся в постоянном поиске возможностей для выгодного вложения капитала, даже в условиях нестабильной геополитической и макроэкономической ситуации. Каждый ищет для себя топ акций-любимчиков, которые способны стабильно приносить доход, позволив спокойно спать ночью. Однако тем, кто хочет сохранить и приумножить капитал, важно грамотно подойти к выбору активов, ведь именно правильная диверсификация портфеля может принести ощутимую прибыль и в непростые времена.

Настроения улучшаются

Начав 2026 год с падения, российский фондовый рынок в течение последней недели демонстрирует рост. Индексу МосБиржи удалось удержать уровень поддержки в районе 2700 пунктов, что позволяет ему потенциально двигаться в сторону 2800. Инвесторы внимательно следят как за международными событиями, так и за дипломатическими сдвигами, способными повлиять на дальнейшую рыночную активность.

На фоне продолжающегося уверенного роста экономики РФ банковский сектор страны показал хорошие финансовые результаты в 2024 году, несмотря на давление на динамику кредитования со стороны высоких процентных ставок и ужесточение регулирования розничного сегмента, пишут аналитики «Финама» в новой стратегии. Так, суммарная чистая прибыль отечественных кредиторов, по данным ЦБ РФ, выросла на 15% относительно предыдущего года до рекордных 3,8 трлн руб. «Текущий год вряд ли окажется для сектора таким же удачным, как предыдущий, но и какого-то сильного провала мы не ожидаем», — подчеркивают эксперты «Финама».

По оценке Минэкономразвития, рост ВВП РФ в 2025 году замедлится до 2,5% с 4,1% по итогам прошлого года на фоне жестких денежно-кредитных условий, близкой к предельной загрузке производственных мощностей в стране, дефицита работников, сложностей с цепочками поставок и трансграничных расчетов из-за западных санкций и т.п.Прогноз Банка России более пессимистичен и предполагает снижение темпов экономического роста до 1-2%. Ухудшение макроэкономической конъюнктуры будет оказывать давление на банковский бизнес. 

Мосбиржа выигрывает от высоких рублевых процентных ставок в РФ и демонстрирует быстрый рост финансовых показателей. Причем такая ситуация, вероятно, сохранится в ближайшие кварталы. Когда же в стране в итоге произойдет разворот ДКП, можно будет ожидать улучшения ситуации на фондовом рынке и возвращения средств розничных инвесторов из банков обратно на биржу. Это позитивно скажется на активности торгов и комиссионных доходах Мосбиржи. Акции компании торгуются с заметным дисконтом по мультипликаторам к аналогам EM, а также к собственным историческим мультипликаторам, и мы считаем их интересными для долгосрочных покупок.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям Мосбиржи с целевой ценой 264,9 руб. на горизонте 12 месяцев, что предполагает потенциал роста на 48,7%. Наша оценка справедливой стоимости данных бумаг основана на сравнении с аналогами по коэффициентам P/B и P/E NTM, а также анализе собственных исторических мультипликаторов компании, с использованием 15%-го странового дисконта.

Аналитики «Финама» подготовили стратегию по финансовому сектору. Вот ключевые тезисы:

США

🔶 Нынешний год оказался весьма удачным для банковского сектора, акции представителей которого показали неплохой рост и опередили по динамике широкие рынки в США, Европе и Китае. Бумаги российских кредиторов не смогли избежать общих распродаж на российском фондовом рынке в последние месяцы, однако выглядят несколько лучше рынка в целом.

🔶 Мы считаем, победа Трампа будет в целом благоприятна для американских банков, учитывая его заявления о приверженности снижению налогов в стране и ослаблению регулирования, в том числе в финансовой сфере. В частности, можно ожидать более мягкого, чем предполагалось ранее, повышения капитальных требований для крупных кредиторов, а также увеличения числа сделок M&A, что должно будет положительно повлиять на результаты инвестбанковских подразделений банков. В свою очередь, начавшееся смягчение монетарной политики ФРС должно будет способствовать ускорению кредитования, несколько снизить давление на чистую процентную маржу банков, а также ослабить риски, связанные со значительными накопленными «бумажными» убытками по ценным бумагам на балансе кредиторов.

Российские акции стали доходнее после коррекции, отмечают аналитики «Финама» в новой стратегии. Ключевые тезисы исследования:

🔶 Высокие ставки несут не только риски, но и возможности для компаний с ликвидными балансами. Банкротства небольших закредитованных компаний откроют дорогу к консолидации отраслей и сделкам слияний и поглощений в рамках горизонтального и вертикального роста бизнеса.

🔶 До конца года поддержку рынку окажут промежуточные дивиденды, а также квартальные отчеты по прибыли. По объемам промежуточные выплаты составляют небольшую часть от годовых величин, но достойные дивиденды станут сигналом для рынка о том, что эмитент чувствует себя хорошо в условиях санкций, высокой инфляции и дорогих кредитов. Отчеты за III квартал 2024 года повысят видимость по годовому результату и дивидендам, а дивидендные портфели начинают набирать еще осенью.

🔶 Тренд на ослабление рубля с начала августа — также благоприятный фактор для экспортеров и Индекса МосБиржи.

Аналитики «Финама» подготовили стратегию по ТМТ-сектору (технологии, медиа и телекоммуникации) , в которой представили прогнозы и свои рекомендации. Объем рынка информационных и телекоммуникационных технологий (ИКТ) в 2024 году составит почти $5,1 трлн, а всего TMT-рынка — $7,6 трлн. В 2030 году объем глобального TMT-рынка превысит $9,3 трлн, или 7,4% мирового ВВП.

Даже по самым консервативным оценкам, в 2024 году объем рынка искусственного интеллекта (ИИ) составит $184 млрд, а годовые темпы прироста не упадут ниже 24% до конца десятилетия. Сейчас они составляют 35% в год. Медианный прогноз объема рынка ИИ на 2030 год равен $1,3 трлн.

Бигтех быстрее всех капитализирует ИИ и связанные с ним области бизнес-операций. Платформенные решения в сфере искусственного интеллекта и облачных технологий (ИИ) могут превратить IT-гигантов в центр, аккумулирующий прибыли всей мировой экономики. Для фондового рынка почти единственным способом вложения в ИИ сейчас остаются бигтехи, что оказывает поддержку высокой стоимости их акций